根據(jù)2025年最新財報和產(chǎn)業(yè)動態(tài)，人工智能（AI）、汽車及消費電子等應用領域?qū)ο冗M芯片的渴求，正在持續(xù)推動晶圓代工行業(yè)的發(fā)展。多項因素，包括美國半導體新關(guān)稅尚未落地、IC廠商庫存偏低、智能手機步入銷售旺季以及AI市場需求強勁等，令晶圓代工廠產(chǎn)能利用率高于市場早前預期，預計今年第三季度營收表現(xiàn)將優(yōu)于去年同期。
臺積電、中芯國際、聯(lián)電2025年第三季度業(yè)績對比
截至11月13日，主要晶圓代工廠均已公布2025年第三季度財報：臺積電合并營收達9899.2億元新臺幣（約331億美元），同比增長30%；凈利潤為4523億元新臺幣（約151億美元），同比增長39%。中芯國際、聯(lián)電分別實現(xiàn)營收23.81億美元和19.4億美元。臺積電憑借在7納米及以下先進制程的統(tǒng)治力，繼續(xù)穩(wěn)居晶圓代工行業(yè)龍頭。
先進制程與客戶結(jié)構(gòu)
臺積電財報顯示，先進制程（7納米及以下）已占其總營收的74%，其中3納米工藝貢獻了23%，5納米占37%，7納米則占14%。在營收結(jié)構(gòu)中，高性能運算（HPC）和智能手機分別占57%和30%。2025年第三季度，N3P（改進型3納米）相關(guān)產(chǎn)品集中發(fā)布，包括了蘋果、高通第五代驍龍8至尊版、聯(lián)發(fā)科天璣9500等旗艦芯片。
臺積電客戶集中度高，76%營收來自北美客戶，亞太區(qū)與中國大陸客戶分別為9%和8%。蘋果、英偉達、AMD等是其先進制程的主要大客戶。隨著AI芯片需求飆升，臺積電第三季度HPC類收入占比提升至57%，進一步抓住AI驅(qū)動的行業(yè)機遇。公司管理層預計2納米工藝將于本季度量產(chǎn)，有望2026年迅速放量。
產(chǎn)能利用與資本支出
臺積電保持較高的資本開支，單季資本支出達97億美元，前三季度合計近294億美元，全年預計將在400~420億美元。毛利率方面，臺積電達到了59.5%，較去年同期提升1.7個百分點。
聯(lián)電方面，第三季度晶圓出貨量折合約100萬片12英寸，產(chǎn)能利用率78%。得益于智能手機及筆記本電腦市場回彈，出貨需求上升。公司22/28納米制程持續(xù)增長，22納米平臺貢獻營收比例突破10%，成為差異化優(yōu)勢亮點。2025年全年，聯(lián)電資本支出約降低至18億美元，其中九成將投向12吋廠。
中芯國際第三季度產(chǎn)能利用率高達95.8%，環(huán)比大幅提升。公司營業(yè)收入達到171.62億元人民幣，同比增長9.9%，凈利潤更有43.1%的明顯增長。重點業(yè)務以消費電子占比最高（43.4%），智能手機、電腦與平板、工業(yè)企業(yè)等共同支撐增長。
資本開支亦在提升，三季度達到23.94億美元，主要用于研發(fā)及技術(shù)平臺升級。中芯國際正在擴展超低功耗28納米量產(chǎn)、圖像傳感器迭代、嵌入式存儲及面向車規(guī)級市場的特色工藝發(fā)展，積極應對新能源汽車及AI相關(guān)芯片增長機遇。
未來展望
展望2025年第四季度，三大廠繼續(xù)看好業(yè)績提升。臺積電預計，AI領域需求持續(xù)推動，今年第四季度營收預計在322億至334億美元，毛利率可達59%~61%，全年美元計收入增幅有望達到30%的中段。中芯國際受益于中國本地客戶需求增長及AI帶動，預計四季度營收環(huán)比繼續(xù)正增長，全年收入邁向新高。聯(lián)電則預計四季度出貨持平，全年出貨增速在11%~13%之間，22納米平臺將成為主要增長引擎。
總的來看，三大晶圓代工廠雖然具體策略與著力點有所區(qū)別，但都在積極投入前沿工藝和拓展AI等高成長領域，來迎接新一輪產(chǎn)業(yè)周期和技術(shù)演進帶來的機遇。
