存儲行業(yè)財報季：A股企業(yè)業(yè)績分化，國產(chǎn)廠商迎來業(yè)績拐點
隨著全球存儲價格處于新一輪超級周期，近期多家A股存儲企業(yè)披露了2025年第三季度財報。行業(yè)各家業(yè)績普遍強勁，但表現(xiàn)也呈現(xiàn)出明顯分化。
江波龍領(lǐng)跑，凈利大幅增長
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，江波龍成為本季度最大黑馬。第三季度營業(yè)收入65.39億元，同比大增54.6%；凈利潤6.98億元，同比暴增超19倍。公司前三季度凈利潤7.13億元，同比增長27.95%。得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、自研技術(shù)加持與海外市場突破，公司盈利能力顯著增強。在中國企業(yè)級SATA SSD總?cè)萘渴姓悸史矫妫埼涣袊a(chǎn)品牌首位，企業(yè)級PCIe SSD及高端內(nèi)存模組的批量導入亦顯示其產(chǎn)業(yè)鏈滲透能力正在提升。
佰維存儲、德明利季度向好，全年仍承壓
除江波龍外，佰維存儲和德明利第三季度業(yè)績也有不俗增長。佰維存儲單季凈利潤同比大增5倍，德明利也同比增長1.7倍。但由于年初行業(yè)低谷拖累，二者今年前三季度凈利依然較去年大幅縮水，顯示行業(yè)高度波動性。兩家公司均指出，上半年受全球存儲價格下探影響，產(chǎn)品銷售收入與毛利下滑，下半年隨著市場修復與價格回暖，業(yè)績逐步改善。同期研發(fā)投入則持續(xù)加大，以新一代產(chǎn)品和高端封測技術(shù)為主攻方向。
部分企業(yè)仍未扭虧，研發(fā)投入高企
不過，行業(yè)分化格局依然突出。北京君正、香農(nóng)芯創(chuàng)、東芯股份、普冉股份、恒爍股份五家公司在今年前三季度和三季度均錄得凈利潤同比下降或虧損。以東芯股份為例，2025年第三季度營收同比增長近三成，但仍虧損超3500萬元。公司管理層表示，當前正加大在高端存儲、網(wǎng)絡(luò)通信和工業(yè)控制等領(lǐng)域布局，同時加強成本管控與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，力爭抓住半導體行業(yè)業(yè)績回暖帶來的新機會。
漲價周期疊加AI機遇，國產(chǎn)存儲企業(yè)需強化產(chǎn)品競爭力
行業(yè)人士指出，三星、SK海力士等全球存儲巨頭近期已通知下游將開啟新一輪漲價，四季度DRAM、NAND合約價漲幅或高達30%。國內(nèi)企業(yè)能否把握這一機遇，除依托行業(yè)周期紅利外，更取決于綜合創(chuàng)新能力、全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同以及對頭部客戶的持續(xù)突破。
業(yè)界分析認為，AI終端普及將驅(qū)動高端存儲需求持續(xù)走高。擁有自研主控和高端SSD等核心技術(shù)的廠商，在滿足AI大模型、智能終端本地化需求等場景下，有望形成長期業(yè)績支撐。伴隨數(shù)據(jù)中心、高性能計算等新興市場擴容，國產(chǎn)存儲企業(yè)亟需突破高端產(chǎn)品卡位和自主可控瓶頸，提升原廠議價能力和供應(yīng)鏈韌性。
總體來看，雖然存儲行業(yè)波動明顯，但隨著AI產(chǎn)業(yè)引爆新一輪存儲需求，未來兩年行業(yè)景氣度有望維持高位，國產(chǎn)廠商能否抓住周期紅利、深耕技術(shù)創(chuàng)新，將決定新一輪市場競爭格局。
