我會(huì)以更貼近行業(yè)觀察的敘事視角重寫內(nèi)容，弱化機(jī)械羅列感，增強(qiáng)邏輯連貫性和閱讀流暢度，同時(shí)保留核心數(shù)據(jù)與分析邏輯：
光伏行業(yè)正經(jīng)歷一場前所未有的 “寒冬”。2026 年初，隆基綠能、通威股份等行業(yè)龍頭陸續(xù)披露的 2025 年業(yè)績預(yù)告，讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的困境浮出水面 —— 隆基綠能預(yù)計(jì)凈虧損 60 至 65 億元，通威股份的虧損額度更是高達(dá) 90 至 100 億元，這兩家行業(yè)巨頭的業(yè)績表現(xiàn)，折射出全行業(yè)的普遍承壓。
不止頭部企業(yè)，晶澳科技、TCL 中環(huán)、天合光能、晶科能源等一眾主流廠商，也紛紛發(fā)布了 2025 年業(yè)績預(yù)虧公告。晶澳科技預(yù)計(jì)凈虧損 45 至 48 億元，愛旭股份虧損 12 至 19 億元，TCL 中環(huán)的虧損區(qū)間則在 82 至 96 億元。即便部分企業(yè)保持了組件出貨量的增長，但在行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的大背景下，階段性供需失衡帶來的經(jīng)營壓力，終究難以回避。天合光能與晶科能源雖未披露具體虧損金額，但也明確表示 2025 年凈利潤將為負(fù)值，延續(xù)了此前的虧損態(tài)勢。
從 2023 年四季度行業(yè)普遍陷入虧損開始，不少光伏龍頭已經(jīng)連續(xù)九個(gè)季度未能實(shí)現(xiàn)盈利，這場虧損潮的背后，是多重因素的疊加影響。最核心的矛盾在于產(chǎn)能與需求的嚴(yán)重錯(cuò)配：2024 至 2025 年間，中國光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的硅料、硅片、電池、組件名義產(chǎn)能均達(dá)到 1100 至 1400GW 級別，而全球每年新增光伏需求僅 500 至 600GW，多數(shù)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能是需求的 1.5 至 2 倍，部分環(huán)節(jié)過剩甚至超過 100%。行業(yè)機(jī)構(gòu)測算顯示，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率普遍不足 60%，大量設(shè)備處于閑置狀態(tài)。
這一輪產(chǎn)能過剩的根源，在于前幾年 “雙碳” 目標(biāo)下的資本熱潮。高利潤預(yù)期吸引了大量資本涌入光伏賽道，不僅隆基、通威等一體化龍頭大幅擴(kuò)產(chǎn)，眾多跨界企業(yè)也紛紛入局。企業(yè)普遍抱著 “擴(kuò)產(chǎn)能 — 攤薄成本 — 低價(jià)搶市場 — 再擴(kuò)產(chǎn)” 的思路，最終導(dǎo)致同質(zhì)化產(chǎn)能集中釋放，供需關(guān)系徹底失衡。而產(chǎn)品差異化不足的問題，讓競爭最終淪為單純的價(jià)格戰(zhàn)：組件價(jià)格從 2022 年高峰時(shí)的約 2 元 / W，一路跌至 2024 至 2025 年的 0.9 至 1.3 元 / W，部分項(xiàng)目在 2025 年中甚至出現(xiàn) 0.6 元 / W 的報(bào)價(jià)，遠(yuǎn)低于多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金成本；硅料價(jià)格也從峰值的 20 萬元 / 噸暴跌至 2025 年初的 3 至 4 萬元 / 噸，全產(chǎn)業(yè)鏈利潤空間被極度壓縮。
雪上加霜的是，原材料價(jià)格上漲與海外貿(mào)易壁壘的雙重?cái)D壓。2025 年四季度，銀漿、硅料等核心原材料價(jià)格大幅上漲，進(jìn)一步推高了生產(chǎn)升本；而歐美等國對中國及通過東南亞出口的光伏產(chǎn)品持續(xù)采取反傾銷、反補(bǔ)貼、加征關(guān)稅等限制措施，迫使企業(yè)加速海外建廠，額外增加了運(yùn)營成本。
不過，寒冬之中已現(xiàn)暖意。進(jìn)入 2026 年一季度，光伏組件報(bào)價(jià)迎來久違的上漲態(tài)勢。據(jù) Infolink Consulting 數(shù)據(jù)，TOPCon 組件與 BC 組件報(bào)價(jià)均有所上調(diào)，超 0.8 元 / 瓦；分布式分銷渠道的組件成交價(jià)格區(qū)間在 0.67 至 0.8 元 / 瓦，均價(jià)達(dá)到 0.72 元 / 瓦；出口組件報(bào)價(jià)也維持在 0.09 至 0.13 美元 / 瓦。這一變化，與出口退稅政策調(diào)整、銀價(jià)上漲等因素相關(guān)，也讓行業(yè)看到了價(jià)格企穩(wěn)的可能。
更值得關(guān)注的是，行業(yè)自身的 “反內(nèi)卷” 行動(dòng)已初見成效。2025 年 1 至 10 月，多晶硅產(chǎn)量同比下降 29.6%，硅片產(chǎn)量同比下降 6.7%，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別創(chuàng)下 2013 年、2009 年以來的首次同比下滑，顯示主流企業(yè)正在通過協(xié)同減產(chǎn)控制供應(yīng)，緩解產(chǎn)能過剩壓力。同時(shí)，多數(shù)企業(yè) 2025 年的虧損額度已較上年有所收窄，行業(yè)最壞的時(shí)期似乎正在過去。
政策層面也在引導(dǎo)行業(yè)轉(zhuǎn)型。2025 年四季度國家調(diào)整出口退稅政策，明確 2026 年 4 月 1 日起取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅，這一舉措雖對依賴出口退稅的企業(yè)構(gòu)成短期沖擊，但長期來看，將倒逼行業(yè)從 “低價(jià)拼量” 轉(zhuǎn)向 “技術(shù)與質(zhì)量競爭”，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向更高質(zhì)量發(fā)展。
需求端的新機(jī)遇也在醞釀。海外市場需求持續(xù)旺盛，馬斯克的 SpaceX 提出每年部署 100GW 太空太陽能 AI 衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃，雖仍存爭議，但已引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈對新場景的關(guān)注；儲能與光伏的協(xié)同效應(yīng)不斷增強(qiáng)，全球儲能市場的蓬勃發(fā)展為光伏產(chǎn)業(yè)提供了新的增長空間；而 AI 數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)側(cè)配儲等新興場景，也將進(jìn)一步拉動(dòng)光儲一體化需求。
對于光伏行業(yè)而言，2026 年仍有政策調(diào)整的挑戰(zhàn)，但從行業(yè)自身的產(chǎn)能出清、價(jià)格企穩(wěn)，到需求端的新增長點(diǎn)涌現(xiàn)，多重積極信號正在匯聚。經(jīng)歷了持續(xù)的虧損與內(nèi)卷，光伏產(chǎn)業(yè)正站在轉(zhuǎn)型的十字路口，盡管前路仍有不確定性，但可以肯定的是，行業(yè)最低谷的時(shí)期已經(jīng)過去，未來的發(fā)展將更依賴技術(shù)創(chuàng)新與質(zhì)量提升，而非單純的規(guī)模擴(kuò)張。
