2026年年初，“一盒內(nèi)存條能抵上海一套房”的話題沖上熱搜。媒體給出的典型案例是：單條 256GB DDR5 服務(wù)器內(nèi)存價格已經(jīng)飆到 4 萬多元，如果一次性拿貨一盒 100 條，總價接近 400 萬元——這個數(shù)字，已經(jīng)足以在一線城市核心地段買下一套房。
“一盒內(nèi)存抵一套房”并不只是噱頭，而是當(dāng)下全球存儲市場劇烈震蕩的縮影。隨著價格飆升，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)股價也水漲船高，相關(guān)板塊出現(xiàn)集體狂飆。
存儲漲價引發(fā)的兩極分化：大廠搶貨，小廠猶豫
從資本市場的表現(xiàn)就能看出存儲“牛市”的火爆程度。
據(jù) TradingView 數(shù)據(jù)，2025 年美股漲幅榜前十中，前四名全部被存儲企業(yè)包攬：閃迪全年漲幅高達 577%，西部數(shù)據(jù)、美光科技、希捷科技漲幅也都翻了兩番。2026 年 1 月 6 日當(dāng)天，閃迪股價一度單日暴漲 20%，盤中創(chuàng)出 349.63 美元的歷史新高；西部數(shù)據(jù)同日漲幅也接近 17%。
A 股方面，相關(guān)標的同樣表現(xiàn)搶眼：普冉股份 20cm 漲停創(chuàng)下 182.01 元新高，江波龍、德明利、恒爍股份、佰維存儲等多只個股漲幅超過兩位數(shù)，板塊整體情緒高漲。
回頭看 2025 年，全球存儲價格走勢呈現(xiàn)明顯的“V 型反轉(zhuǎn)”。
上半年：
智能手機、PC 終端去庫存，NAND Flash 和 DRAM 價格持續(xù)承壓
自 3 月起：
下游需求開始實質(zhì)性回暖
頭部原廠采取減產(chǎn)、控貨策略
供需關(guān)系逐步由寬松轉(zhuǎn)向緊平衡
根據(jù) CFM 閃存市場統(tǒng)計：
2025 年上半年，DRAM 綜合價格指數(shù)上漲約 47.7%
NAND Flash 同期漲幅約 9.2%
下半年漲勢進一步放大，部分品類現(xiàn)貨價累計漲幅超過 300%
在這樣的背景下，終端客戶大致分成兩類：
“有錢有量”的大客戶
包括大型整機廠、頭部消費電子品牌、大型互聯(lián)網(wǎng)和云服務(wù)企業(yè)等
更看重供應(yīng)穩(wěn)定性，對價格波動有一定承受能力
通常通過長期協(xié)議、提前鎖價、分批備貨等方式管理風(fēng)險，傾向在高價階段也持續(xù)鎖貨
資金緊張的中小客戶
多為中小整機商、利潤本就不高的品牌或代工廠
對成本極為敏感，加價空間有限
在價格持續(xù)上漲時往往選擇“看跌不看漲”，寧可先觀望，也不敢在高位重倉囤貨
再加上代理商多要求一次性全款結(jié)算，單次采購金額非?？捎^。
業(yè)內(nèi)人士舉例，目前 LPDDR4X 芯片單價大約 20 美元，大容量型號甚至能到 40 美元一顆。按一包 1200 顆計算，一次進貨至少要掏出 16 萬元，而過去同樣的預(yù)算能買到五六包。這種“門檻抬高”直接壓縮了中小客戶的操作空間，也讓不少代理商對囤貨心存顧慮。
需求端的分化，反過來又放大了市場波動：
大廠因為要鎖定產(chǎn)能，加劇了短期供給緊張
小廠不敢輕易跟漲，出貨節(jié)奏被動
代理商和原廠在定價、排產(chǎn)、備貨上都面臨更大不確定性
供給端受限：火災(zāi)、擴產(chǎn)與時間差
從供給來看，短期內(nèi)全球存儲產(chǎn)能快速放量的難度并不小，原因主要有兩點：
頭部廠商擴產(chǎn)節(jié)奏保守
經(jīng)歷上一輪價格低迷后，各家都更加克制，避免重蹈“擴產(chǎn)—過?！辣P”的老路
在需求剛性增長的情況下，小幅、審慎擴產(chǎn)的策略直接推高了價格彈性
突發(fā)事件加劇緊張局面
三星華城工廠是 DRAM 和 NAND Flash 的重要生產(chǎn)基地
2025 年底發(fā)生火災(zāi)，盡管官方未披露詳細損失情況，但業(yè)內(nèi)普遍認為對產(chǎn)能和良率有一定影響，從而對價格形成進一步支撐
為應(yīng)對未來需求，三星已經(jīng)啟動新一輪產(chǎn)能布局：
重新推進平澤 P5 晶圓廠建設(shè)，進入基建招標階段
現(xiàn)有的平澤 P4 工廠也傳出擴產(chǎn)計劃
但晶圓廠從立項、土建、設(shè)備搬入到良率爬坡，通常需要 12–18 個月的周期。即便三星全速推進，新增產(chǎn)能要在 2026 年形成可觀出貨，時間上仍然偏緊。因此，在至少未來一年內(nèi)，存儲市場很大概率會維持“供不應(yīng)求、增量有限”的緊平衡狀態(tài)。
AI 基建點燃“新存儲時代”
英偉達 CEO 黃仁勛在 CES 上提到，AI 存儲是一個幾乎全新的市場，一個此前從未真正被開發(fā)過的空間。隨著大模型和 AI 應(yīng)用加速落地，數(shù)據(jù)中心對存儲的需求開始呈指數(shù)級增長——尤其是 HBM3E 以及通用服務(wù)器 DRAM，已成為這輪漲價的核心驅(qū)動力之一。
在數(shù)據(jù)中心與 AI 服務(wù)器領(lǐng)域：
高帶寬內(nèi)存（HBM）和服務(wù)器 DRAM
被視為 AI 訓(xùn)練和推理的“工作記憶”
伴隨 GPU 算力迭代，單機搭載內(nèi)存容量和帶寬不斷拉高
國內(nèi)廠商也在加快布局：
江波龍基于 LPDDR5X 推出的 SoCAMM 產(chǎn)品，配合 MRDIMM、LPCAMM2、CAMM2、CXL 2.0 內(nèi)存擴展模塊，完善了未來內(nèi)存形態(tài)的覆蓋
佰維布局 SATA SSD、PCIe SSD、CXL 內(nèi)存及 RDIMM 內(nèi)存條，聚焦數(shù)據(jù)中心、通用服務(wù)器、AI/ML 服務(wù)器、云計算、大數(shù)據(jù)等場景
美光在《2026 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)展望》中判斷：
由于供應(yīng)端依然趨緊，2026 年全球 DRAM 和 NAND 出貨增長仍受約束
但在需求拉動下，行業(yè)整體出貨量相較 2025 年有望實現(xiàn)約 20% 的同比增長
美光自身也計劃把 DRAM 與 NAND 出貨量提升約 20%，以匹配客戶訂單
消費電子：AI PC 與手機帶動“量價齊升”
在消費電子終端，AI 化也在悄然改變存儲配置的“水位線”。
AI PC：存儲配置集體上臺階
AI PC 普及，讓本地推理、模型加載成為剛需
配置趨勢上：
LPDDR5X 正逐步取代 DDR4，成為中高端機型的新主流
1TB SSD 逐漸成為中高端筆記本的基礎(chǔ)配置
采用高密度、低成本的 QLC NAND 的產(chǎn)品在入門段加速滲透
美光近期推出的面向客戶端計算的 PCIe 5.0 QLC SSD，是這一趨勢的一個縮影：
采用 G9 NAND
順序讀取速度最高可達 11,000 MB/s
順序?qū)懭肟蛇_ 9,300 MB/s
單盤容量最高 4TB
這類產(chǎn)品一邊追求高性能，一邊通過 QLC 降低成本，為越來越“能吃數(shù)據(jù)”的 PC 提供彈性空間。
智能手機：容量升級攤低單位成本
手機存儲也在走“雙升”路線。
CFM 預(yù)測顯示：
2025 年智能手機平均 NAND 容量將提升至約 224GB
DRAM 平均容量則上升到 8GB 左右
對整機廠而言，單機存儲容量拉高，雖然總成本上升，但能夠顯著提升整體體驗，同時有助于攤薄單位容量的成本，有利于在高價周期中平衡利潤和競爭力。
“向后兼容”成為緩沖手段：AM4 的再利用
在高端存儲價格不斷抬升的同時，部分廠商開始從平臺策略上尋求“降維緩沖”。
業(yè)內(nèi)消息稱，AMD 正在有計劃地“復(fù)活”經(jīng)典 AM4 平臺：
AM4 自 2016 年推出以來，已經(jīng)支持從 Ryzen 1000 到 5000 系列處理器
生態(tài)成熟、存量用戶龐大，主板、散熱等配件體系完備
更重要的是：AM4 支持 DDR4 內(nèi)存
在 DDR5 價格依舊高企的當(dāng)下，延長 AM4 生命周期，允許用戶繼續(xù)使用成本更低的 DDR4，是一種折中方案：
對消費者：
可以在控制預(yù)算的前提下獲得較高的 CPU 性價比
避免因全面升級 DDR5 而大幅提高整機成本
對產(chǎn)業(yè)鏈：
利用現(xiàn)有成熟平臺對沖高端新品的價格波動
緩解存儲漲價帶來的短期升級壓力
小結(jié)：漲價周期里，誰能真正笑到最后？
這一輪存儲芯片漲價，已經(jīng)遠遠超出了“價格表”本身，對上游原廠、代理商、整機廠乃至終端用戶，都在產(chǎn)生連鎖反應(yīng)：
短期來看
存儲高價大概率會持續(xù)一段時間
需求兩極分化、供給擴張受限，再疊加突發(fā)事件影響，價格中樞被進一步抬高
大廠憑借資金和議價能力鎖定產(chǎn)能，中小企業(yè)則被迫放慢腳步
中長期來看
僅靠“漲價”無法解決結(jié)構(gòu)性供需矛盾
真正能夠穿越周期的，還是技術(shù)迭代、架構(gòu)創(chuàng)新和上下游協(xié)同：
工藝演進與新型存儲形態(tài)（HBM、CXL、QLC 等）
平臺兼容策略（如 AM4＋DDR4 的延續(xù)）
更精細的產(chǎn)能規(guī)劃和供應(yīng)鏈管理
“一盒內(nèi)存抵一套房”或許只是極端行情下的一個注腳，但它揭示的是一個更深層的現(xiàn)實：在 AI 驅(qū)動的新周期里，誰能在存儲這條賽道上站穩(wěn)腳跟，誰就更有機會把握下一輪算力競爭的主動權(quán)。
