納芯微正式登陸港交所，為中國模擬芯片產(chǎn)業(yè)注入新動(dòng)能
2025年12月8日，蘇州納芯微電子股份有限公司（股票代碼：02676.HK；688052.SH）順利在港交所主板掛牌，成為又一家實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市的國產(chǎn)芯片企業(yè)。引人關(guān)注的是，納芯微率先獲得國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期作為基石投資人，同時(shí)吸引了比亞迪、小米、三花智控等產(chǎn)業(yè)巨頭，以及高毅資產(chǎn)、3W Fund等知名資本的支持。
頂級投資陣容，釋放產(chǎn)業(yè)價(jià)值信號
此次上市，納芯微全球發(fā)行約1907萬股H股，其中國際發(fā)售比例高達(dá)90%，彰顯公司積極對接全球長期資本的戰(zhàn)略定位。這不僅是公司自身發(fā)展的重要里程碑，也為中國模擬芯片產(chǎn)業(yè)升級帶來明確信號。在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)變局和國產(chǎn)替代加速進(jìn)程下，納芯微以強(qiáng)勁技術(shù)實(shí)力和獨(dú)特市場定位，正在創(chuàng)造中國模擬芯片的新范例。
這次上市的投資者結(jié)構(gòu)極具分量——“國家戰(zhàn)略資本+產(chǎn)業(yè)龍頭+頂級機(jī)構(gòu)投資者”三重背書格局凸顯。國家產(chǎn)業(yè)基金三期的首次出手，充分體現(xiàn)對國產(chǎn)模擬芯片基礎(chǔ)賽道的高度重視；而比亞迪、小米等產(chǎn)業(yè)重量級玩家的加入，則顯示出產(chǎn)業(yè)端對納芯微創(chuàng)新能力的高度認(rèn)可。高毅資產(chǎn)等專業(yè)機(jī)構(gòu)也將納芯微納入視野，進(jìn)一步驗(yàn)證公司價(jià)值。其長期合作伙伴元禾控股的持續(xù)陪伴，也體現(xiàn)了資本市場對公司前景的堅(jiān)定信心。
五大優(yōu)勢構(gòu)筑“長期主義”護(hù)城河
納芯微本次上市受到高度認(rèn)可，核心在于其五大競爭優(yōu)勢：產(chǎn)品矩陣、汽車芯片、性能指標(biāo)、產(chǎn)品品質(zhì)、人才梯隊(duì)。
納芯微擁有全面的產(chǎn)品線——涵蓋物理量感知、信號處理、系統(tǒng)供電等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，累計(jì)推出超過3600種產(chǎn)品型號。通過前瞻性并購和在汽車、泛能源等終端市場的深耕，公司三大業(yè)務(wù)線均保持高速增長。
在汽車芯片領(lǐng)域，納芯微2024年位列中國汽車模擬芯片市場本土公司第一，并在fabless企業(yè)中居次，僅次于國際大廠。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車“三電”系統(tǒng)、智能駕駛艙等多個(gè)場景，將行業(yè)趨勢與自有創(chuàng)新深度結(jié)合。
研發(fā)實(shí)力是納芯微的根本保障。多項(xiàng)核心產(chǎn)品性能指標(biāo)已達(dá)到或部分超過國際先進(jìn)水平，且公司具備高效的自研IP管理能力，確保技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先。
產(chǎn)品質(zhì)量方面，納芯微嚴(yán)格貫徹全流程質(zhì)量管控，獲得了ISO 26262（ASIL-D）和AEC-Q100等關(guān)鍵車規(guī)認(rèn)證。更值得一提的是，公司部分產(chǎn)品可靠性試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到業(yè)內(nèi)普遍水平2倍，極大提升了產(chǎn)品在高端領(lǐng)域的競爭力。
高素質(zhì)的人才隊(duì)伍則為公司的持續(xù)創(chuàng)新提供不竭動(dòng)力。管理團(tuán)隊(duì)具備深厚行業(yè)背景，研發(fā)隊(duì)伍年輕有為，業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)豐富，成為創(chuàng)新發(fā)展的堅(jiān)實(shí)后盾。
此外，納芯微本次發(fā)行90%國際配售、參考A股定價(jià)的定價(jià)模式，全面兼顧現(xiàn)有與新進(jìn)投資人的利益，實(shí)現(xiàn)市場與資本的多方共贏。
以終端需求為驅(qū)動(dòng)，戰(zhàn)略聚焦“汽車+泛能源”高成長賽道
與同業(yè)相比，納芯微以獨(dú)特的“客戶需求驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，專注深度綁定行業(yè)核心客戶，在汽車、泛能源等高潛力領(lǐng)域形成清晰布局。其中，傳感器、信號鏈及電源管理芯片三大產(chǎn)品線齊頭并進(jìn)，成為中國模擬芯片Top 10企業(yè)中唯一具備此戰(zhàn)略布局的企業(yè)。
憑借精準(zhǔn)的應(yīng)用切入點(diǎn)和與頭部客戶的協(xié)同創(chuàng)新，公司核心終端賽道不斷突破。2025年上半年，納芯微營業(yè)收入達(dá)15.237億元，同比大增79.5%；其中來自汽車和泛能源領(lǐng)域的收入占比分別為34%和52.7%，合計(jì)貢獻(xiàn)超八成，為公司持續(xù)增長提供“雙引擎”。
汽車電子領(lǐng)域，納芯微的車規(guī)級芯片已進(jìn)入包括長城、吉利、蔚來、小鵬等國內(nèi)主要新能源汽車品牌，2025年上半年相關(guān)芯片銷量超過3億顆。約22%的募資將繼續(xù)用于汽車電子產(chǎn)品擴(kuò)充和研發(fā)投入。
在泛能源市場，包括光伏、儲能、工業(yè)控制等環(huán)節(jié)，納芯微同樣實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和市場的雙重突破。2025年上半年泛能源業(yè)務(wù)營收已達(dá)8億元，2022—2024年相關(guān)銷量復(fù)合增長率達(dá)12.9%。
公司還前瞻性布局機(jī)器人和eVTOL等新興市場，圍繞高端應(yīng)用場景構(gòu)建下一步增長空間。
多重時(shí)代紅利加持發(fā)展新機(jī)遇
放眼行業(yè)，國產(chǎn)替代、全球化和并購整合三大趨勢正在改變模擬芯片企業(yè)的發(fā)展格局。
國產(chǎn)替代方面，目前中國汽車等關(guān)鍵領(lǐng)域模擬芯片國產(chǎn)化率仍處于較低水平。預(yù)計(jì)到2029年，汽車模擬芯片國產(chǎn)化率有望提升至20%。依托性能、品質(zhì)與成本綜合優(yōu)勢，納芯微已在多個(gè)高端細(xì)分市場實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
公司全球化布局也在有序推進(jìn)，目前已在美、日、韓、德等地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，覆蓋海外市場，并攜手多家國際客戶開拓業(yè)務(wù)邊界，不斷提升中國芯片企業(yè)在全球舞臺上的影響力。
戰(zhàn)略投資與并購成為公司拓展核心技術(shù)與補(bǔ)充產(chǎn)業(yè)鏈的重要手段。此前對麥歌恩的收購，不僅完善了磁傳感領(lǐng)域布局，還推動(dòng)了業(yè)績快速增長。
結(jié)語
納芯微此次成功上市，既是自身發(fā)展的新起點(diǎn)，也是中國模擬芯片產(chǎn)業(yè)突破的縮影。站在國產(chǎn)替代與全球化浪潮的交匯點(diǎn)，納芯微的成長路徑為更多中國半導(dǎo)體企業(yè)提供了寶貴借鑒。隨著行業(yè)地位持續(xù)提升，納芯微有望帶領(lǐng)中國模擬芯片企業(yè)邁向更高價(jià)值鏈，助力國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的躍升。
