納芯微港股招股書亮相，“國家大基金三期”首家基石標的引發(fā)關注
2025年11月28日，知名高性能模擬與混合信號芯片設計企業(yè)納芯微正式向港交所遞交招股書，成為國家集成電路產業(yè)投資基金三期（“國家大基金”三期）的首家基石投資對象。與此同時，納芯微還獲得了比亞迪、小米、三花、高毅、3W Fund、元禾控股、君宜香港等諸多產業(yè)與資本機構的聯合加持。本次港股IPO，對于公司持續(xù)布局汽車電子、泛能源等重點領域，進一步推動全球業(yè)務擴張，無疑具有深遠意義，也為國際投資人參與中國集成電路產業(yè)升級提供了難得窗口。
引領模擬芯片賽道，“國家隊”“產業(yè)龍頭+頭部資本”三重背書
納芯微此次港股發(fā)行的基石投資陣容之強，放眼整個半導體圈都十分罕見。國家大基金三期首次在模數芯片領域以基石身份深度參與，既肯定了公司長期深耕道路上的創(chuàng)新實力，又體現出對芯片“卡脖子”細分方向的戰(zhàn)略支持。與之攜手的，還有汽車、新能源、消費電子等行業(yè)巨頭——比亞迪、小米、三花智控等千億市值企業(yè)——以及高毅、3W Fund、君宜香港等公募、私募知名資本。在這些不同類型資本的共同背書之下，納芯微得到了來自政策引導、產業(yè)生態(tài)、市場資金三大維度的認可。
值得一提的是，元禾控股成為繼A股IPO后繼續(xù)加入H股發(fā)行的投資方之一，顯示老股東對納芯微的長期前景持續(xù)看好。據招股書披露，2013年創(chuàng)立的納芯微，已然成長為國內模擬芯片行業(yè)的中堅力量——2024年公司在中國汽車模擬芯片、數字隔離芯片、磁傳感器市場份額均居本土企業(yè)第一梯隊，并在fabless領域排名全國前二。此次港股上市擬發(fā)行【19,068,400】股H股，其中10%向香港公眾發(fā)售，90%面向國際配售。募集資金將主要用于底層技術和工藝平臺建設、汽車電子新品開發(fā)、國際化市場推廣及運營等重點方向。
深耕汽車電子與泛能源，布局萬億市場鏈路
納芯微的全線產品圍繞汽車、能源、消費電子等增長賽道展開，形成“傳感器+信號鏈+電源管理”三大核心產品群。據介紹，截至2025年6月，公司可對外提供3600余項產品型號，覆蓋從感知、信號處理到供電及功率驅動的完整鏈路布局。
在感知層面，磁、壓力、溫濕度類傳感器產品廣泛服務于汽車熱管理、底盤動力、新能源、智能終端等多元場景。信號鏈芯片和數字隔離器則確保各類電子和電力系統高精度、穩(wěn)定通信，納芯微在該領域市占率位居中國市場本土廠商首位。電源管理方面，自研柵極驅動、電機驅動、LED驅動等芯片，持續(xù)為新能車、儲能設備、智能終端等輸送高效供電方案。
以汽車電子為例，資料顯示，截至2025年中，納芯微車規(guī)級芯片已廣泛配套于一汽、比亞迪、廣汽、吉利、蔚來、零跑等主流汽車廠商，并與博世、法雷奧、寧德時代、松下等國際頭部供應商建立規(guī)模出貨關系。公司2025年上半年汽車電子板塊收入達5.18億元，相關芯片出貨量連續(xù)三年復合增長超過60%。
泛能源領域方面，在光伏、儲能、伺服控制等板塊，納芯微芯片成為眾多設備的關鍵元件。2025年上半年，泛能源市場銷售額突破8億元，產品出貨量穩(wěn)步上揚。消費電子、新興智能終端等領域，公司也通過高度集成與定制化優(yōu)勢，不斷拓展應用邊界。
公司的底層技術能力也已建立了較為完整的生態(tài)，包括強勢的數模混合電路IP庫、成熟的特色工藝協作平臺、產品工程體系和自動化功能安全標準等，為持續(xù)推出技術領先、可靠性極高的芯片新品提供保障。招股書數據顯示，納芯微部分車規(guī)產品壽命檢測標準達到2000小時，是行業(yè)普遍1000小時標準的兩倍。
業(yè)績增長迅猛，海外布局加速
隨著國產化替代需求不斷增強，納芯微連續(xù)九個季度收入環(huán)比正增長。2024年全年公司收入19.60億元，同比增長近五成；2025年上半年實現15.24億元，同比增長79.5%。核心驅動力除了汽車、泛能源領域的高增長，還有對海外市場的持續(xù)開拓。目前，納芯微已在德國、日本、韓國、美國等主要區(qū)域設立分支，積極建設全球營銷與技術支持網絡，重點拓展國際頭部客戶渠道。
公司研發(fā)團隊年輕而專業(yè)，研發(fā)占比近半，四成以上擁有五年以上行業(yè)經驗，活力與創(chuàng)新能力兼具，為產品快速迭代和全球化落地提供了堅實保障。
結語
2025年年內，實現“A+H”上市的芯片企業(yè)已逾十余家，納芯微作為國家大基金三期首位港股基石項目，無疑成為行業(yè)關注焦點。對于納芯微而言，此次登陸港交所，不只是一次融資窗口，更是邁向全球產業(yè)舞臺的全新起點。未來，納芯微有望依托產業(yè)和資本優(yōu)勢，在高端國產芯片的核心賽道上持續(xù)領跑，為產業(yè)鏈高質量發(fā)展寫下堅實注腳。
