AI算力需求持續(xù)高漲，800G/1.6T光模塊訂單加速釋放
隨著AI大模型等前沿技術(shù)的高速發(fā)展，全球算力市場的需求持續(xù)攀升。近期有消息稱，英偉達(dá)對(duì)2026年的800G光模塊追加訂單，且增長幅度達(dá)到35%。此舉將進(jìn)一步推動(dòng)上下游供應(yīng)鏈動(dòng)能，拉動(dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)增長。
國慶期間，頭部科技企業(yè)間的資本聯(lián)動(dòng)與合作頻現(xiàn)。例如OpenAI同甲骨文簽署為期五年、價(jià)值3000億美元的云服務(wù)協(xié)議，甲骨文則豪擲3000億美元從英偉達(dá)采購GPU，供全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)。與此同時(shí)，英偉達(dá)與OpenAI拍板達(dá)成1000億美元投資計(jì)劃，OpenAI也與AMD敲定深度戰(zhàn)略合作，后者計(jì)劃向OpenAI發(fā)行高達(dá)1.6億股普通股認(rèn)股權(quán)證，約占總股本10%，并支持OpenAI部署6GW規(guī)模的AMD GPU。這些千億美元級(jí)別的大單，無疑為AI算力基建注入巨大“新訂單”預(yù)期。
中際旭創(chuàng)、新易盛斬獲八成訂單
據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈人士透露，英偉達(dá)最新追加的800G光模塊訂單中，國內(nèi)廠商中際旭創(chuàng)與新易盛獲得約60%的訂單份額，剩余40%則由Coherent、Lumentum、博通等美系光通信企業(yè)共享。在GB200服務(wù)器中，一套576顆GPU的GB200集群配置將用到18432個(gè)800G DR8光模塊，最新一代AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高端光模塊的需求和價(jià)值持續(xù)攀升。
受益于AI數(shù)據(jù)中心集群帶動(dòng)，光模塊龍頭企業(yè)業(yè)績持續(xù)爆發(fā)。新易盛今年上半年?duì)I收達(dá)到104.37億元，同比增長282.64%；歸母凈利潤高達(dá)39.42億元，同比暴增355.68%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)均值。公司表示增長主要依賴全球AI算力浪潮下高速光模塊的全面放量，其中800G光模塊發(fā)貨量約417萬只，占整體出貨量超過60%，成為第一增長動(dòng)力。綁定英偉達(dá)、Meta、微軟等北美科技巨頭、深度參與GB200服務(wù)器800G LPO模塊供應(yīng)，為公司提供了穩(wěn)健的成長預(yù)期。
中際旭創(chuàng)同樣聚焦海外市場，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入147.89億元，同比增長36.95%；歸母凈利潤39.95億元，同比提升69.4%。高端800G及以上產(chǎn)品營收占比已超60%，出貨量約470萬只。隨著硅光技術(shù)滲透率提升至60%，高毛利產(chǎn)品帶動(dòng)公司整體毛利率攀升至39%。公司深度綁定英偉達(dá)、谷歌、Meta等核心客戶，GB200服務(wù)器800G模塊訂單占比超50%，谷歌定制產(chǎn)品占比約10%。
行業(yè)人士判斷，隨著英偉達(dá)、AMD AI服務(wù)器的后續(xù)訂單逐步落地，光模塊廠商業(yè)績有望持續(xù)向好。
1.6T 光模塊全面啟航
近年來，AI算力加速釋放直接推進(jìn)了800G光模塊市場的高速擴(kuò)容。根據(jù)LightCounting測算，2024年全球800G光模塊市場規(guī)模將達(dá)86億美元，2025年預(yù)期增至120億美元，同比上漲40%；到2028年，800G/1.6T模塊合計(jì)市場規(guī)模有望突破320億美元，年復(fù)合增長率超過25%。
順應(yīng)數(shù)據(jù)中心互聯(lián)帶寬升級(jí)趨勢，英偉達(dá)在新一代GB300服務(wù)器系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)1.6T光模塊全線導(dǎo)入，并為GB200服務(wù)器提供1.6T升級(jí)選項(xiàng)。中際旭創(chuàng)與新易盛的1.6T產(chǎn)品日前已完成相關(guān)認(rèn)證。中際旭創(chuàng)透露，今年二季度已率先實(shí)現(xiàn)1.6T模塊小批量出貨，預(yù)計(jì)下半年有望大規(guī)模量產(chǎn)，公司子公司已在2025年OFC展會(huì)上亮出基于3nm DSP芯片的1.6T-DR8和2xFR4 OSFP、基于TFLN MZM技術(shù)的1.6T-2xLR4模組等新品。
新易盛已發(fā)布OSFP-XD封裝的1.6T DR8及2FR4/4FR2系列，功耗低于競品，計(jì)劃第四季度量產(chǎn)1.6T VCSEL方案的OSFP 2VR4模塊，多款LRO模塊也已收獲大批訂單。
眼下，1.6T光模塊正處于“需求爆發(fā)-技術(shù)成熟-產(chǎn)能釋放”的加速窗口期。能否持續(xù)突破技術(shù)與產(chǎn)能瓶頸、提升自研光芯片比例與CPO技術(shù)，是未來左右行業(yè)頭部格局的關(guān)鍵。高速光互連升級(jí)的歷史機(jī)遇已在眼前，本土廠商正加速在全球市場角逐高地。
