— 重編稿件開始 —
A股并購熱度延續(xù)：存儲與功率賽道成焦點，開普云擬控股金泰克，永吉印務欲入主特納飛
8月以來，A股上市公司圍繞半導體產(chǎn)業(yè)鏈的并購動作加速。據(jù)電子發(fā)燒友網(wǎng)不完全統(tǒng)計，涉及材料、設備、存儲、功率器件、EDA、高速交換芯片等領域的并購事件近10起，覆蓋面分散，但在功率器件與存儲細分方向上更為活躍。
開普云擬收購金泰克存儲業(yè)務控制權
8月11日，開普云公告停牌，預計不超過10個交易日。公司稱，正籌劃通過發(fā)行股份及/或現(xiàn)金支付的方式，收購深圳市金泰克半導體有限公司或其存儲業(yè)務資產(chǎn)的控制權。交易對方初步確定為李創(chuàng)鋒等金泰克股東，雙方已簽署《資產(chǎn)購買意向協(xié)議》。最終交易價格將以具有證券從業(yè)資格的評估機構出具的評估結果為基礎，由各方協(xié)商確定。該交易仍需經(jīng)董事會、股東大會審議并獲得監(jiān)管批準，存在不確定性。
開普云定位為“AI算力+智能體+智慧應用”的全棧產(chǎn)品與服務提供商，圍繞行業(yè)大模型、智能體中臺、LLMOps 等推出多項產(chǎn)品，并在政務、能源、金融、教育、媒體等場景落地。財務方面，公司2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入6.18億元，同比下降10.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2058.68萬元，同比下降49.98%。2025年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6029.76萬元，同比下降31.32%；歸母凈利潤73.22萬元，同比增長156.77%。
在算力與大模型相關業(yè)務上，開普云2024年實現(xiàn)營業(yè)收入約1.24億元。公司推出AI一體機及邊緣側“開悟魔盒”等產(chǎn)品，主打桌面端本地化大模型推理與數(shù)據(jù)安全等需求。若此次并購落地，開普云有望在AI一體機硬件供應鏈環(huán)節(jié)補齊存儲能力，形成“算力+存力”的協(xié)同，增強其在端側與行業(yè)大數(shù)據(jù)場景的綜合交付能力。
永吉印務擬并購存儲主控芯片企業(yè)特納飛
8月14日，貴州永吉印務股份有限公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，擬收購南京特納飛電子技術有限公司控制權。公司已與特納飛實際控制人LEE MENG KUN簽署《收購意向協(xié)議》，計劃通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金完成交易，同時擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票募集配套資金。最終定價將參考具備證券期貨業(yè)務資格的中介機構出具的審計與評估報告，并由各方協(xié)商確定。
永吉印務主營高端包裝印刷，2016年在上交所上市。公司2025年一季報顯示，營業(yè)收入2.27億元，同比增長1.24%；歸母凈利潤3742.24萬元，同比下降7.58%。
特納飛成立于2019年，聚焦數(shù)據(jù)存儲主控芯片，覆蓋消費電子、車載、工業(yè)級及數(shù)據(jù)中心等應用。其消費級TC2200主控已切入頭部模組廠供應鏈；企業(yè)級推出面向數(shù)據(jù)中心與高端企業(yè)級的PCIe Gen5主控TC2310；在新興形態(tài)上，TB2200 BGA SSD以小型化和低功耗見長。公司強調(diào)在驗證體系、軟硬件協(xié)同、軟件定義存儲流程與核心IP等方面的技術積累，并稱其PCIe 4.0消費級主控累計出貨已超千萬顆。
資本路徑的調(diào)整與重啟
今年5月28日，上交所終止對杭州華瀾微科創(chuàng)板IPO的審核，原因是發(fā)行人及保薦機構撤回申請。更早之前，得一微也曾主動撤回科創(chuàng)板上市申請。得一微表示，將在技術與產(chǎn)品布局、全球化運營等方面繼續(xù)強化基礎，并在合適時機重啟上市。
從近期案例看，半導體企業(yè)的上市與并購呈現(xiàn)并行態(tài)勢：一方面，部分企業(yè)基于市場窗口與內(nèi)外部因素選擇暫緩IPO；另一方面，產(chǎn)業(yè)資本通過并購整合補鏈強鏈，尤其在存儲及功率器件等環(huán)節(jié)更為密集。隨著產(chǎn)業(yè)周期與資本環(huán)境的聯(lián)動變化，不排除一批存儲相關企業(yè)通過并購整合、業(yè)績修復與規(guī)范治理后，再次叩關資本市場。
結語
存儲賽道的并購頻次提升，折射出產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對“算力/存力”“端側/中心”協(xié)同能力的重視。無論是開普云布局存儲模組能力，還是永吉印務切入主控芯片，均指向供應鏈安全、產(chǎn)品矩陣完善與系統(tǒng)化交付的競爭邏輯。后續(xù)交易推進情況及對業(yè)績的實質性影響，仍需以正式交易方案與監(jiān)管進度為準。
