國內(nèi)時(shí)代電氣、士蘭微、蘇州固锝、斯達(dá)半導(dǎo)、捷捷微電等功率器件上市公司陸續(xù)公布了2023年財(cái)報(bào)。相對(duì)其他半導(dǎo)體行業(yè)業(yè)績的普遍下滑，功率器件行業(yè)在SiC、IGBT高景氣產(chǎn)品影響下業(yè)績表現(xiàn)各家差異化比較大，有人歡喜有人愁。
電子發(fā)燒友網(wǎng)整理了7家已發(fā)布2023年業(yè)績的功率器件上市公司。數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)功率器件的上市公司營收總體都實(shí)現(xiàn)正增長，其中銀河微電的營收是從去年的負(fù)增長轉(zhuǎn)向正增長。
功率器件廠商去年在盈利方面表現(xiàn)不太理想，歸母凈利潤普遍負(fù)增長，士蘭微、捷捷微電凈利降幅較去年有所擴(kuò)大，且蘇州固锝、新潔能的凈利由2022年的正增長轉(zhuǎn)向負(fù)增長。
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此外，2023年?duì)I收出現(xiàn)負(fù)增長的僅有新潔能這一家，而且新潔能也是這七家功率器件企業(yè)中唯一營收和凈利雙重負(fù)增長的，業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)不佳。業(yè)績表現(xiàn)較亮眼的是時(shí)代電氣和斯達(dá)半導(dǎo)，它們營收和凈利均實(shí)現(xiàn)了雙重增長。
半導(dǎo)體功率器件主要包括二極管、晶閘管、MOSFET、IGBT、SiC等。2023年二三極管、晶體管、中低壓MOS出現(xiàn)供需失衡并大幅降價(jià)的現(xiàn)象。
目前市場增長主要依賴IGBT和SiC，根據(jù)Omdia、Yole的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)IGBT（含模塊）2025年市場規(guī)模將快速增至136億美元，同期SiC功率器件有望突破43億美元，2021年至2025年SiC市場表現(xiàn)高達(dá)42%的年復(fù)合增長率。下面我們重點(diǎn)分析下，國內(nèi)以IGBT或SiC器件為主的功率器件企業(yè)業(yè)績。
時(shí)代電氣：國內(nèi)高壓IGBT龍頭，功率器件收入大增69%
時(shí)代電氣是國內(nèi)高壓IGBT龍頭，在這一領(lǐng)域基本上是它一家獨(dú)大了。高壓IGBT一般指電壓大于2500V，主要應(yīng)用在高鐵、動(dòng)車、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域。國內(nèi)功率器件廠商中，做高壓IGBT的比較少，僅時(shí)代電氣和斯達(dá)半導(dǎo)有所布局。
時(shí)代電氣建有8英寸IGBT產(chǎn)業(yè)化工廠，它的IGBT產(chǎn)品最高電壓可達(dá)6500V。時(shí)代電氣6500V供高鐵使用的IGBT與模塊的成功推出，一舉打破了國外英飛凌、三菱對(duì)高鐵這一領(lǐng)域市場的長期壟斷。
時(shí)代電氣IGBT模塊交付在軌交、電網(wǎng)領(lǐng)域市場份額大幅領(lǐng)先，占有率國內(nèi)第一。而且受益快速發(fā)展的新能源市場，時(shí)代電氣的IGBT產(chǎn)品在新能源汽車占有率也迅速提升。根據(jù)NE時(shí)代統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，時(shí)代電氣2023年新能源乘用車功率模塊裝機(jī)量突破100萬套，市占率12.5%，排名國內(nèi)第三。據(jù)說，2023年時(shí)代電氣功率模塊新獲北汽、上汽等多家客戶訂單。
此外，時(shí)代電氣集中式光伏IGBT模塊市占率也在快速提升，2023年其組串式模塊實(shí)現(xiàn)批量供貨。5W IGBT制氫電源助力國內(nèi)首個(gè)萬噸級(jí)綠電制氫項(xiàng)目成功產(chǎn)氫。
在SiC方面，時(shí)代電氣也同樣有所布局，它有6英寸碳化硅產(chǎn)業(yè)化工廠，并開發(fā)了三代產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng)1200V-3300V等級(jí)的軌交、電網(wǎng)市場，以及650V-1200V的新能源汽車、光伏逆變器、風(fēng)力發(fā)電等市場，最新消息說時(shí)代電氣的第三代1200V SiC MOSFET芯片已達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平。
2023年時(shí)代電氣營收突破218億元，同比增長20.88%；歸母凈利潤31.06億元，同比增長21.52%。其中時(shí)代電氣的半導(dǎo)體功率器件取得收入31億元，同比增長69%。新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)19億元，同比大幅增長75%，表現(xiàn)亮眼。
財(cái)報(bào)顯示，2023年時(shí)代電氣半導(dǎo)體器件銷量為414.23萬只，同比增長66.79%；庫存量僅有69.71萬只，僅同比增長10.65%?？梢娍恐町惢蚍ǖ臅r(shí)代電氣，半導(dǎo)體器件銷售暢旺，庫存水位健康。
斯達(dá)半導(dǎo)：IGBT模塊收入突破33億，在大幅備貨IGBT
以“英飛凌芯片+自營封裝”模式起家的斯達(dá)半導(dǎo)，近幾年在IGBT市場也成長迅猛。財(cái)報(bào)顯示，2023年斯達(dá)半導(dǎo)營收36.63億元，同比增長35.39%；歸母凈利潤9.11億元，同比增長11.36%。在上述七家功率器件企業(yè)中，斯達(dá)半導(dǎo)的營收增速是最高的，表現(xiàn)出較強(qiáng)勁的增長。
斯達(dá)半導(dǎo)業(yè)績?cè)鲩L的動(dòng)能主要來自IGBT產(chǎn)品，其9成營收都是IGBT產(chǎn)品貢獻(xiàn)的，2023年斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT模塊產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)收入33.31億元，同比增長49.73%。
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2020年斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT產(chǎn)品收入還不到10億元，不到四年，斯達(dá)半導(dǎo)2023年IGBT就突破了33億，年復(fù)合增長率高達(dá)53.63%，一路高歌猛進(jìn)。而且IGBT的盈利空間比較大，受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下滑影響小，2023年斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT模塊產(chǎn)品仍保持37.72%的高毛利率，而士蘭微的發(fā)光二極管傳統(tǒng)功率器件因低價(jià)內(nèi)卷嚴(yán)重，該產(chǎn)品毛利率2023年已跌為負(fù)數(shù)。
雖然斯達(dá)半導(dǎo)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，但靠著把IGBT這一產(chǎn)品做好做領(lǐng)先，依舊賺得盆滿缽滿。2023年，斯達(dá)半導(dǎo)在海外也取得不錯(cuò)的進(jìn)展，其產(chǎn)品在亞洲之外的其他地區(qū)收入同比大幅增長200.42%。據(jù)說，斯達(dá)半導(dǎo)車規(guī)級(jí)IGBT模塊在歐洲一線品牌Tier1開始大批量交付。
斯達(dá)半導(dǎo)仍非?？春?024年IGBT在海內(nèi)外市場的增長，為此它也在大幅度地備貨IGBT。財(cái)報(bào)顯示，2023年斯達(dá)半導(dǎo)IGBT模塊生產(chǎn)量為1373萬只，同比增長49.23%；IGBT模塊庫存量為129萬只，同比大幅增長230.84%。斯達(dá)半導(dǎo)表示，“2023年度公司為了更好地滿足客戶需求，對(duì)IGBT模塊進(jìn)行了合理的備貨，庫存量較上年同期有所增加。”
2023年，斯達(dá)半導(dǎo)生產(chǎn)的應(yīng)用于主電機(jī)控制器的車規(guī)級(jí)IGBT模塊持續(xù)放量，合計(jì)配套超過200萬套新能源汽車主電機(jī)控制器。2023年，斯達(dá)半導(dǎo)基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的750V車規(guī)級(jí)IGBT模塊大批量裝車。
斯達(dá)半導(dǎo)基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的1200V車規(guī)級(jí)IGBT模塊新增多個(gè)800V系統(tǒng)車型的主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，此外斯達(dá)半導(dǎo)還新增多個(gè)使用車規(guī)級(jí)SiC MOSFET模塊的800V系統(tǒng)主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，這將為斯達(dá)半導(dǎo)2024年的業(yè)績?cè)鲩L提供不少新動(dòng)力。
士蘭微：IGBT收入同比增長140%以上，加快建設(shè)IGBT芯片、碳化硅MOS產(chǎn)能
士蘭微國內(nèi)的大型功率器件廠商之一，2022年其收入規(guī)模進(jìn)入全球前二十功率器件廠商榜單。最新的財(cái)報(bào)顯示，2023全年士蘭微實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93.4億元，同比增長12.77%。
不過，這家國內(nèi)功率器件大廠在2023年卻意外出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤虧損0.36億元，同比減少103.40%，這是士蘭微上市20年來的首次虧損。
士蘭微的虧損主要來自兩方面：一是士蘭微持有的其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)中昱能科技、安路科技股票價(jià)格下跌，導(dǎo)致其公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生稅后凈收益-45227萬元；二是受LED芯片市場價(jià)格競爭加劇的影響，士蘭微LED芯片價(jià)格較去年年末下降10%-15%，導(dǎo)致控股子公司士蘭明芯經(jīng)營性虧損較上年度進(jìn)一步擴(kuò)大。
如果只看IGBT業(yè)務(wù)，2023年士蘭微還是取得不錯(cuò)成績的。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年士蘭微IGBT器件、IGBT大功率模塊產(chǎn)品增長快速，實(shí)現(xiàn)銷售收入已達(dá)14億元，較2022年增長140%以上，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。
據(jù)說，士蘭微用于汽車的IGBT器件（單管）已實(shí)現(xiàn)大批量出貨，且用于光伏的IGBT器件（成品）、SiC MOS器件也已實(shí)現(xiàn)批量出貨。士蘭微自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動(dòng)汽車主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊，也已經(jīng)在比亞迪、吉利、零跑、廣汽、匯川、東風(fēng)、長安等國內(nèi)外多家客戶實(shí)現(xiàn)批量供貨。
2023年士蘭微推出了SiC和IGBT的混合并聯(lián)驅(qū)動(dòng)方案。還完成了多個(gè)電壓平臺(tái)的RC-IGBT產(chǎn)品的研發(fā)，該類產(chǎn)品今后將在汽車主驅(qū)、儲(chǔ)能、風(fēng)電、IPM模塊等領(lǐng)域中推廣使用。
盡管目前士蘭微IGBT、SiC對(duì)營收的貢獻(xiàn)不是太大，但士蘭微的發(fā)展重心開始有傾向這兩大功率器件的跡象，它正在加快汽車級(jí)IGBT芯片、SiC-MOSFET芯片的產(chǎn)能建設(shè)。士蘭微通過士蘭明鎵對(duì)SiC進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，截至目前，士蘭明鎵已形成月產(chǎn)6000片6吋SiC MOS芯片的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)2024年年底將形成月產(chǎn)12000片6吋SiC MOS芯片的生產(chǎn)能力。
士蘭微重要參股公司，士蘭集科2023年加快推進(jìn)IGBT芯片產(chǎn)能建設(shè)，截至2023年底，已具備月產(chǎn)2.5萬片IGBT芯片的生產(chǎn)能力。
新潔能：IGBT業(yè)務(wù)收入意外下滑33.97%，光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域IGBT供過于求
新潔能是光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域的國產(chǎn)IGBT單管龍頭。2023年，新潔能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.77億元，同比減少18.46%；歸母凈利潤為3.23億元，同比減少25.75%。在已發(fā)布2023年業(yè)績的7家功率器件企業(yè)當(dāng)中，新潔能的業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)不理想，營收和凈利出現(xiàn)雙雙下滑。
上述時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)和士蘭微IGBT業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)亮眼增長，但新潔能的IGBT業(yè)務(wù)卻意外大幅下滑。財(cái)報(bào)顯示，2023年新潔能IGBT產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入2.66億元，比去年同期下滑了33.97%，銷售占比也從2022年的22.33%下降到2023年的18.09%。
別人IGBT都在大幅增長，新潔能IGBT業(yè)務(wù)收入?yún)s下滑超3成。這主要是因?yàn)樗鼈兏髯訧GBT側(cè)重的應(yīng)用領(lǐng)域不同，新潔能的IGBT在光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用較多。
新潔能表示，由于2023年公司的主要下游光伏儲(chǔ)能客戶處于消化庫存階段，整體處于供大于求的狀態(tài)。公司積極調(diào)整結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)下游變化，拓寬了更多的應(yīng)用領(lǐng)域，加大了對(duì)于變頻、小家電、工業(yè)自動(dòng)化、汽車等領(lǐng)域的銷售力度，但受到2023年光伏儲(chǔ)能需求減弱的影響，整體IGBT產(chǎn)品的銷售仍然呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。
2023年新潔能的第七代微溝槽高功率密度IGBT平臺(tái)的650V和1200V大飽和電流的中高頻系列產(chǎn)品已經(jīng)通過內(nèi)部測試，正在進(jìn)行客戶端導(dǎo)入測試，同系列光伏逆變應(yīng)用的業(yè)界最大電流TO-247 Plus封裝單管產(chǎn)品1200V 160A產(chǎn)品也已經(jīng)進(jìn)行客戶應(yīng)用驗(yàn)證。此外，新潔能IGBT并聯(lián)SiC二極管產(chǎn)品也已通過客戶驗(yàn)證。
IGBT并聯(lián)SiC已經(jīng)成為功率器件行業(yè)未來發(fā)展的新方向，士蘭微也在推出SiC和IGBT的混合并聯(lián)驅(qū)動(dòng)方案。
