目前三星半導體是全世界排名第二的半導體廠商，2020年預計營收604億美元。然而，40年之前，三星的半導體業(yè)務起點是一窮二白。三星是如何一步一步構建起它自己的半導體商業(yè)帝國？其中的成功要素有哪些？目前中國正逢芯片半導體行業(yè)發(fā)展的歷史性機會，三星過去的經驗、趟過的路，對中國半導體行業(yè)有著哪些巨大的借鑒意義？
一
三星半導體領先的奧秘
自從七、八十年代開始，三星從一個做低端組裝的企業(yè)到今天半導體行業(yè)的世界巨頭，一路走來，很多人都在關注他們成功的原因。
其實，最早三星是從日本“偷師”，花了很多錢請日本的一批擁有領先技術的半導體工程師們，在周末或者空閑的時間來韓國支援技術。那時候每個日本工程師身邊經常都會圍著五六個韓國的工程師，他們不干別的，就為了學習、“偷師”；甚至有人回憶，當年三星的高管去日本半導體廠參觀的時候，也會在心中默記廠房的規(guī)劃、產線的設計。
經過30多年的發(fā)展，三星集團已經成長為一個龐大的帝國。但如果細細盤點三星在半導體行業(yè)的高光時刻，2017年是一個重要節(jié)點。
在這一年，三星的市場份額達到了巔峰，甚至完全掌控市場：全世界的內存和閃存市場都由三星為首的少數幾家公司控制，以至于三星半導體部門凈利潤率一度接近40%，毛利潤率接近70%。
為什么三星可以做到這樣的成績？這三十多年到底發(fā)生了什么？
從現在的分析看來，主要是以下幾個原因：
第一，他們愿意砸人、砸錢、砸時間，第二，擁有激進且極具前瞻性的戰(zhàn)略，第三，擁有極其強大的執(zhí)行力，第四，很重要的一點，是歷史發(fā)展給予的機遇。
中國的半導體行業(yè)目前也處于歷史性的機遇期，大批的資本瘋狂涌入到行業(yè)里。截止今年 7 月 22 日，科創(chuàng)板共有 140 家企業(yè)上市，科創(chuàng)板總市值突破 3 萬億，也誕生了 5 家千億半導體企業(yè)。
2
（圖：隨著國產替代需求的提升和國家產業(yè)政策的支持，半導體上市公司數量有望持續(xù)擴容，資本市場也將為半導體產業(yè)的發(fā)展提供有力支撐。據不完全統(tǒng)計，目前共有43家半導體公司即將上市，其中， 12家從事半導體設備與材料業(yè)務，23家從事半導體設計業(yè)務，1家從事半導體制造業(yè)務，4家從事半導體封裝、測試業(yè)務，3家是功率半導體類IDM公司。來源：Wind數據）
但是如果想要把資本、人力和時間高效、有力地結合起來，就需要像三星那樣，建立一套完整的體制來共同作用，這個體制并不簡單，除了前面提到的高效運用錢、人、時間，還包含狼性文化、高效運營等等重要因素。
下面先來談談三星具體是如何在人、錢、時間上投入和運營的。
先來談談第一點：砸“人”。
人，就是人才。在八十年代，韓國的半導體產業(yè)很是貧瘠，用“一窮二白”來形容也不為過。那時候，很多韓國優(yōu)秀的理工科學生在本科或者碩士畢業(yè)之后，會去美國讀博士，但學成之后，很少有學生愿意回韓國。
為了吸引這些高科技人才回國，那時三星做了一件什么事呢？三星去了硅谷。
那時候，幾乎世界上所有的半導體頂級公司的總部都在硅谷，而三星就在這些頂級公司總部旁邊挨著開了一個北美研究院，用兩倍的薪資把幾百位在海外讀博士的韓國人才招到三星北美研究院。如果兩倍挖不動，他們就會花三倍。幾年之后，三星戰(zhàn)略性地關掉研究院，那幾百位韓國高科技人才就面臨一個選擇：是繼續(xù)留在硅谷還是回到韓國？很多人考慮之后，選擇回到了韓國，所以當時有一批韓國的留美博士就回來韓國做半導體研發(fā)?，F在看來，這一批人才，就成為了未來幾十年里，奠定了三星在半導體產業(yè)研發(fā)里的世界龍頭地位的第一批種子。
三星也會把自己的工程師送到美國去培訓、深造或者成為訪問學者，去了解最前沿的學術動向。半導體是一個產學研緊密結合的行業(yè)，學校里面很多教授研究的都是下一代真正需要工業(yè)級量產的東西。而韓國的博士學生基本上都是拿三星等大公司的獎學金，不用博士生導師再額外出錢資助他們，特別受美國教授們的歡迎。
三星電子的現任總裁、三星半導體的董事長金奇南就是九十年代被送到美國加州大學洛杉磯分校的電子工程博士中的一名。三星半導體現在的四位高管，有四個博士，全部都留學美國，其中兩個院士，還有一位還是韓國和美國雙重院士，這奠定了三星半導體在全球研發(fā)的領先地位。
同時，除了高薪招聘海外的韓國人才以外，三星還會通過高薪策略把韓國國內的頂級人才給網羅住。韓國雖然不是很大，但他們受東亞文化影響深遠，對教育非常重視。而半導體可能是全世界智力密度最高的行業(yè)。三星花十年的時間去培養(yǎng)這些人才讓他們去美國讀書，在美國的公司工作獲得經驗，再用高工資留住人才。我們當時做過一些研究，三星工程師的工資在全世界半導體領域內都是高的，其中三星半導體，是當時全韓國收入最高的公司。
同時，那時候美國也在扶持韓國對抗日本的半導體發(fā)展，三星內部的半導體制造工藝，和美國的半導體設備廠商一起研發(fā)，很多美國工程師，就留在韓國和三星一起開發(fā)制造工藝。
第二點三星做得特別的厲害的事情就是，砸“錢”。
半導體行業(yè)是一個很有自身特色的行業(yè)。首先，這是一個資本密度很高的行業(yè)；其次，半導體行業(yè)在國外相對比較成熟，行業(yè)周期性非常明顯，行業(yè)里有波峰，有波谷；下游需求好的時候，大家會瘋狂地擴產能；在經濟不好、需求不夠的時候，很多人就會把產能關掉，也就是經濟學里的需求和供給概念。
在這樣的環(huán)境里，三星干了一件特別“狠”的事情，叫做：“逆周期”。三星的逆周期操作其實就是在全世界半導體需求小的時候反其道而行之，反而去擴產能。
大概在2010年的時候，因為2008年金融危機還未過去，全世界的經濟仍然在最低谷，而三星卻在瘋狂地擴產能，追加投資，尤其在DRAM和LCD等等領域的生產線。這次的瘋狂擴產能，不僅沒有讓三星遇到供需危機，卻讓他成功排除掉一些往日的競爭者，直接把日本爾必達，還有臺灣的一些廠商影響到破產。最后，DRAM領域里，全世界只剩韓國的三星、SK、美國的美光這三家廠商。從此以后，這三家廠商控制了全世界DRAM的供給。
這背后一方面少不了韓國政府的支持，另外一方面也因為三星“家大業(yè)大”，除了半導體，還有很多其他產業(yè)可以把收入做起來。
這一波逆周期操作結局非常成功，之后，三星在存儲、內存、顯示等行業(yè)都成為世界第一。
第三點是砸“時間”。
先說三星的研發(fā)背景。在半導體的研發(fā)里，尤其是三星領先的存儲、顯示、DRAM等領域，三星不光負責設計部分，同時也負責制造環(huán)節(jié)。
半導體的制造是一個需要不斷試錯的環(huán)節(jié)，因為技術背后的物理和化學等問題太復雜，沒有辦法通過理論去直接推導，很多時候只知道技術研發(fā)的方向，但需要不斷地去試錯來獲得最終的正確結果。
三星特別厲害的一點，是在閃存的領域第一個做出來3D堆疊的結構，這也是現在最主流的結構。這個結構非常先進，是三星投入了幾千名工程師，花了好幾年的時間，不斷地去進行研發(fā)、試錯，才做出來的。
讀博士的時候，我讀到三星的論文，覺得真是太厲害了，居然把看起來像科幻小說一樣的東西真的付諸了實踐，而我們能看到，這么厲害的成果背后，其實就是長時間的研發(fā)投入。
那時候，三星充分發(fā)揮了東亞人拼命的精神，美國人一天干八個小時？我可以“三班倒”，一天干24個小時。美國的研發(fā)工程師周末可能要經常休息，出去放松，而三星的工程師就睡在公司里拼命干活。
后來我研究發(fā)現，這背后的原因是三星的管理層對于技術的前沿性非常看重。他們是一批技術出身的人、同時又非常懂經營，懂得如何去管理一家公司，尤其是半導體這種高資本投入的生意。
雖然三星定的戰(zhàn)略一直十分激進，卻到現在為止幾乎都沒有失敗過。這也從側面說明了三星的體制優(yōu)越性：因為每一個研發(fā)目標，都會以三五年甚至更久為一個周期，整個組織能夠用最高效、最優(yōu)化的的方式協(xié)調運用資金、人才和時間三項來進行攻關，這樣的成功經驗非常值得我們學習。
二
三星的管理
那么接下來具體講講，三星是如何做管理的呢？
第一，三星非常擅長有效地投入資源，這也是三星做成半導體的重要因素。
中國現在有很多半導體公司融了很多錢，上市之后公司也定增了或者募了很多的錢，怎么有效地學習三星投入資源，是很關鍵的事情。
半導體是一個智力資本密集型的行業(yè)，跟傳統(tǒng)的互聯網企業(yè)不太一樣。互聯網企業(yè)有很強的網絡效應，往往前期需要“砸錢”，但后面成長效率會很高，比如花一塊錢的成本，可能能砸出十塊錢的回報。
但半導體行業(yè)比較特殊，公司發(fā)展要購買設備、投入研發(fā)、擴大產能，而且時間很長——投入一塊錢的成本，可見的就是得到一塊錢的回報，投資回報的效率相對比較低。造芯片可能還相對更快，可能兩三年的時間就有成果，但如果做代工廠，可能需要三五年時間甚至更久。所以要想在這個行業(yè)獲得高成長，往往需要更系統(tǒng)的體制和更高效的管理。
因此對于VC投資人來說，受對LP承諾的退出期限限制，無法花太多時間去等待漫長的成長過程，所以一定會在行業(yè)里瞄準管理更好，投資效率及回報率更高的半導體企業(yè)去投資。
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第二，三星的“狼性文化體制”是關鍵。
三星毫無疑問是一家浸潤著“狼性文化”的公司，這里面包含著韓國人從下往上的高效性：體制好，大家有一致的方向性，每個人都非常有vision。
三星從領導層開始就很有vision，他們最大的優(yōu)勢是，能夠定下長期目標，并堅決去執(zhí)行。
有的公司創(chuàng)始人可能會希望“一定要半年能看到效果”，但半導體行業(yè)的特殊性讓這個行業(yè)通常很難達到快速的結果，半年甚至一年都只能收獲短期的結果。想要看到更深遠的未來，一定需要時間來等待公司慢慢成長。
所以，勇于、甚至善于去制定長期計劃，這件事本身就很了不起，也很需要創(chuàng)始人有長線的戰(zhàn)略眼光以及隨時調整的戰(zhàn)術能力——畢竟時間在變化，技術在更迭，很可能長期定下的計劃和市場會和當初設想的完全不一樣。
三星集團的前會長李健熙就是一個非常有決定能力的人，他下定了決心去做半導體，結果就是一定要做，不管砸多少錢、多少時間，都不被動搖。對于未來的技術方向，他很愿意去把眼光放長遠。
三星的邏輯是通過自己在下游電子產品的行業(yè)龍頭地位，上下游結合，充分預測未來的技術趨勢，集中資源做符合未來發(fā)展趨勢的產品。比如三星在OLED領域的案例：以顯示屏幕為例，原來手機的屏幕是LCD（液晶）的，而三星很早就開始退出LCD行業(yè)，全面發(fā)力OLED。其實三星的LCD在當時的業(yè)務時間點還是賺錢的，但隨著中國廠商的崛起，三星覺得三五年之內沒有太大優(yōu)勢，就直接放棄了這件事，去聚焦在新業(yè)務OLED上。
第三，公司的組織文化是關鍵。
巴菲特經常說，一個值得價值投資者長期持有的公司，并不依賴于這個公司的一把手，即使換上一個比較平庸的CEO，這個公司還是可以運行得非常好。從這個角度去看三星，三星現在就踩在一個關鍵的歷史節(jié)點上。三星集團的舵手在過去一直是偉大的李健熙，基于他管理下的組織文化。
三星在過去貫徹的組織文化毫無疑問非常成功。但自從李健熙去世，舵手成為了李在镕，三星其實也在經歷著嚴重的考驗，大家也在關注他們整個公司是否還能夠按照過去的方式去運營。
目前看來，三星在半導體行業(yè)所具備的技術領先性、人才領先性，以及資金領先性，似乎在中短期內很難被超越。而且三星有非常全的半導體的產業(yè)線，不同的部門和不同的技術之間有非常多的協(xié)同效應，這也是三星非常大的一個壁壘。
但不可否認的是，半導體行業(yè)的技術迭代中的摩爾定律已經在逐漸失效的過程中，未來技術的迭代存在非常多的不確定性，相信我們中國現在一些企業(yè)，像長江存儲、合肥長鑫、京東方等，在未來中長期有相當大的機會去趕超三星的全球領先地位。
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